第二十九章兄弟 (第1/2页)

    高贝尔的会计部与其他组别是分隔开的，处在一间大玻璃房中，被称为「金鱼缸」。晚上七时，大部份员工都离开了，剩下路森、卓雯和财务总监CFOJasonJ.正在这金鱼缸中开会。

    与其说开会，又不如说是安排给路森的补课答问大会，因为他这两星期以来不分昼夜地追看旧文件和报表，且从来不耻下问，大家多多少少被他的认真打动了。正如路康所料，医药平台与其他产品都是很容易理解的，反而路森对财务上的问题较多，尤其听过上一次私募公司的忧虑後，他一直耿耿於怀。

    「……就是说现金流都足够应付日常开支，只是发展新项目需要资金。我们在同业内的债务b率算高吗？为何不考虑贷款？」路森问。

    「我们的债务也不算高。」Jason回答。「上一次高贝尔企业银行的同事也有送上贷款的计划书，但因为上市已经预计会公开集资，所以暂不考虑。」

    「也就是说，所谓的资本市场，是上市公司的钱柜，靠摊薄了GU本来融资，不上市就要靠借款？」

    「可以这样说。」卓雯cHa嘴。「但上了市也不是说集资就集资，像去年高贝尔本想做一次配GU，但投资者要求很大折让，价钱太低我们放弃了。所以其实市值变得受外来因素影响，发新GU的话本身的GU本也会再摊薄了。」

    Jason接着说:「对，那是如果发GU票的角度。如果不想摊薄，资本市场其实也有债市。主要是资金来源并非银行而是各类投资者，所以要披露、要顾及企业形象，才会有路演等各种安排。」

    路森又拿起了CA计划书内的除牌及重新上市时间表。「上了市，若有投资者炒作，市值就可以飙升吗？」

    「……不一定，也不可靠。」Jason呷一口咖啡。「上市时期有炒作可能在短期内推高GU价。但投资者也有不同类别，机构大户会计算公司本身的价值作考虑。要追求市值增长，最终还是要有自身的自然增长，不然就透过收购合并、或新GU东新业务，这也就是柏克想走的方向。」

    路森点点头，若有所思。「那从前的GU价，为何就那麽的一厥不振？跟据CA那现金流和市营率的计算，我们的估值不也应要高一点吗？」

    「根据他们分析，原因有很多。金融风暴後我们在美国跌出主版，在OTC市场交易，也没有分析员涵盖，是很不起眼的边缘GU……」

    「什麽是分析员？」

    「Equityresearalyst。他们针对公司发表研究报告，机构投资者会作参考。」

    这时，路康轻轻松松地走进房内，嘴上咬着竹签，手拿一盒外卖咖哩鱼蛋。「星期五晚上你也抓住Jason不放手？」

    路森探头一看，皱起眉头说:「你也喜欢这些街头小吃？」

    路康停顿了一下，把竹签拔掉。「等等……！我"也"喜欢？这"也"是什麽意思？就是说除了我，你还有认识"谁"是很喜欢街头小吃的呢？」他把半身撑在桌上，边笑边问。

    路森一时语塞。

    「你真够烦人！我们在谈正事呢！」卓雯替他解围了。

    路森还是皱着眉，回到他本来的话题上去。「其实，我可能还不够深入理解……」

    「理解什麽？」

    「最主要是，我Ga0不明白，高贝尔在来年重新上市，对我们真的有好处吗？」路森把头微侧，一脸想不通的专注模样问道:「我知道我们从老早开始就是上市公司，可是科网爆破，GU价潜水，已是事实。既然除牌了，这条路也算是告一段落了……我的问题是，第一，为何必须要再上市;第二，为何要赶明年初？」

    房间内一下子静了下来，各人都似在思考如何提供一个最佳答案。

    他接着说:「第一，如果说是为了资金，我们暂时有贷款可用，新产品的支出也不算庞大，反而维持上市披露费用也不少;第二，如果说是为整T增长，既然长远市值还是要靠公司本身，如果真要上市，何不等医药平台的收入稳定了再想？何况，找合作伙伴入GU也不是一朝一夕的事……」

    「Jason，我们如果接受CA贷款的年息要付多少？」路康问。

    「我记得每年不多於六十万美金。」卓雯叉起手，坐直了身T，轻轻靠在桌上。

    Jason从电脑内找到了当时的计划书，边读边说:「对，五年期，若定息的话锁在58万美金左右。其实，去年只是维持上市的各样审计和律师费就差不多70万美金……」

    路康皱起眉头说:「但柏克不会同意的…